鋼鐵行業周報:鐵礦石價格有所反彈,預計鋼價將逐步企穩
鐵礦石價格有所反彈,預計鋼價將逐步企穩
4月新房成交面積環比增長15.1%,同比增長30.8%,二季度樓市的企穩回暖利好鋼鐵行業。國務院常務會議上李克強力推裝備制造國際合作,進一步推動開放促進發展,裝備出口增加有望提振國內鋼鐵需求。本周鋼價盤整震蕩,雖宏觀政策利好鋼鐵行業,但經濟整體疲軟,需求低迷,供需矛盾仍存,預計鋼價盤整震蕩。鋼鐵行業去產能的節奏有可能超過市場預期,鋼鐵行業供需形勢將持續好轉、盈利將加速回升,板塊將維持1倍PB以上,并重新參考PE估值。我們維持鋼鐵行業“買入”評級,重點推薦盈利更加確定、估值水平更低、流動性更好的各細分領域龍頭以及國企改革、一帶一路等主題性投資機會。
原料:原料市場以漲為主
本周國內鐵精粉均價529.43元/噸,較上周上漲8.8元/噸,青島港進口礦均價425元/噸,較上周上漲10元/噸;唐山廢鋼1450元/噸,與上周持平;唐山方坯2040元/噸,與上周持平。
鋼價:鋼價小幅下跌,預計鋼價將逐步企穩
本周國內鋼價綜合指數為92.17,周環比下跌0.64%,其中長材跌0.74%,扁平材跌0.51%,分別收于101.18、83.55。螺紋鋼主力合約(1510)收盤價為2412元/噸,漲幅為1.95%;結算價為2404元/噸,漲幅為1.83%。螺紋鋼期現貨價差為-36元/噸,周環比上漲54元/噸。
盈利:各品種利潤以降為主
在考慮一個月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-25.30元/噸;線材毛利約29.23元/噸;熱卷毛利約-160.06元/噸;中厚板毛利約-239.37元/噸;冷軋板毛利約-296.86元/噸;鍍鋅板毛利約-240.36元/噸。
社會庫存:總量降幅明顯,各品種全面下降
本周末鋼材社會庫存為1338.15萬噸,周環比下降1.98%,同比減16.47%。
其中線材庫存環比下降5.82%;螺紋鋼庫存環比下降1.82%;熱卷庫存環比下降1.45%;中板庫存環比下降1.16%;冷軋庫存環比下降0.50%。(廣發證券)
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