壓力重重謹(jǐn)慎對待期鋼反彈高度 外礦配比繼續(xù)增高
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞冷軋鋼,東莞冷軋中寬帶,東莞冷軋帶鋼,東莞冷軋板卷,東莞威達(dá)電解板。進(jìn)入3月份，下游工地將陸續(xù)啟動，市場需求將會出現(xiàn)回暖跡象，有利于鋼價出現(xiàn)小幅反彈，但是需要謹(jǐn)慎看待反彈高度。
貨幣政策雖現(xiàn)寬松
鋼貿(mào)企業(yè)短期內(nèi)卻難見好轉(zhuǎn)
由于建設(shè)周期長，占用資金多，成本回收周期也相對較長，鋼鐵行業(yè)屬于典型的資金密集型行業(yè)，作為鋼鐵行業(yè)蓄水池的鋼貿(mào)企業(yè)同樣也屬于資金密集型行業(yè)，所以貨幣政策的緊縮或者松動對于鋼鐵行業(yè)影響較大。2月18日晚間，央行公布從24日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)在有利于緩解當(dāng)前市場資金緊張狀況的同時，也拉開了2012年貨幣政策寬松的大幕，后期市場流動性趨緊狀況將有所好轉(zhuǎn)。雖然目前政策上略現(xiàn)松動，但是由于鋼貿(mào)領(lǐng)域出現(xiàn)了個別企業(yè)主跑路的現(xiàn)象，造成目前銀行對于鋼貿(mào)企業(yè)貸款態(tài)度更加謹(jǐn)慎，部分銀行逐步收緊了鋼貿(mào)類貸款。在宏觀大環(huán)境寬松的背景下，短期內(nèi)鋼貿(mào)企業(yè)資金緊張現(xiàn)象暫難緩解。
庫存小幅減少
關(guān)注是否正式步入去庫存化通道
在經(jīng)歷了連續(xù)幾周的庫存增加后，截至2月27日，全國重點(diǎn)城市螺紋鋼庫存首次出現(xiàn)小幅下降，降幅不足10萬噸。通常進(jìn)入3月份，下游工地會陸續(xù)啟動，市場需求逐漸回暖。不過，需要關(guān)注是否真正步入去庫存化通道，不排除庫存再次出現(xiàn)小幅增加的可能。隨著鋼鐵行業(yè)的逐年擴(kuò)張，鋼鐵產(chǎn)量不斷邁上新臺階，庫存也在年年創(chuàng)新高，2012年春節(jié)后全國重點(diǎn)城市庫存最高接近850萬噸，比去年高點(diǎn)增加了近80萬噸。但就下游需求來看，則無力消化新增庫存。
近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年保障房開工目標(biāo)較去年同期出現(xiàn)銳減，平均跌幅在30%左右。隨后，發(fā)改委增加200億元用于保障房建設(shè)，再有住建部擬擴(kuò)大公積金援建保障房試點(diǎn)。2012年中央對于保障房投資是否能夠真正的貫徹執(zhí)行，是否能夠真正解決地方政府土地和資金兩難問題，是能否提高開發(fā)商積極性的關(guān)鍵因素。如果樓市調(diào)控政策不出現(xiàn)微調(diào)，依然保持嚴(yán)控措施，保障房建設(shè)資金不能得到切實(shí)落實(shí)，2012年下游需求不會得到明顯好轉(zhuǎn)，對于鋼材價格的拉動作用將非常有限。
外礦配比繼續(xù)增高
礦石價格居高不下
雖然港口進(jìn)口鐵礦石庫存在突破1億噸之后，出現(xiàn)了連續(xù)3周的下降，但依然保持在近9900萬噸的水平。不過，這并不影響進(jìn)口鐵礦石價格的平穩(wěn)運(yùn)行。春節(jié)后，進(jìn)口印度63.5%粉礦價格基本上在145—150美元/噸之間運(yùn)行。據(jù)某網(wǎng)站對部分鋼鐵企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，所統(tǒng)計的4個地區(qū)進(jìn)口礦配比均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，樣本鋼廠使用外礦平均配比達(dá)到85%，比上期增長了4個百分點(diǎn)。進(jìn)口礦性價比高造成企業(yè)舍棄國產(chǎn)礦優(yōu)先選擇進(jìn)口礦，從而也確保了進(jìn)口礦石雖然庫存持續(xù)高位運(yùn)行，但是價格并未因此承壓下行，對于鋼材價格起到了支撐作用。
綜上所述，雖然基本面上存在利多因素，對于鋼價上漲有推動作用，同時貿(mào)易商也想趁著需求旺季的到來，拉漲市場價格以改變虧損局面，但是由于房地產(chǎn)行業(yè)自身難見改觀，同時行業(yè)供給壓力大，造成去庫存化道路艱巨，期鋼上方壓力重重，謹(jǐn)慎對待期鋼反彈高度。
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